地方債擾動加劇“隔夜”跌幅仍放大,逆回購操作“波瀾不驚”延續100億元

2021-08-18

新華財經北京8月18日電(翟卓 韓婕)人民銀行18日公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日開展100億元7天期逆回購操作,中標利率2.20%與此前持平;鑒于當日有100億元逆回購到期,公開市場實現零投放零回籠。至此,央行已連續十三個交易日將逆回購操作量維持在100億元。

業內人士表示,MLF操作落地后,地方債加速發行將“晉升”為短期內資金面的首要擾動,但介于本次MLF縮量程度較低,或已考慮了地方債加速發行,加之周內資金面已暫時無虞,針對即將到來的地方債發行高峰,央行或大概率不再開展“額外”對沖。

具體來看,據東吳證券李勇統計,本周將有10個省市合計發行地方債3781.6億元,為今年以來周度發行高峰;預計本周地方債繳款3012.8億元,凈融資額約2308.1億元。因廣東省將集中在周三(18日)發債超1400億元,周四(19日)將為地方債繳款高峰,當日地方債繳款或在1504億元,凈融資額達到1389億元。

“回顧近五年數據,歷史上對于地方債發行高峰周,央行大概率進行凈投放,其中采用逆回購加量,輔以MLF續作、國庫現金定存、TMLF、降準等工具的可能性相對較大,以此向市場提供流動性支持。”有業內人士如是說。

但結合本周情況看,后續央行會否采取行動以及采取何種形式進行對沖都尚且存疑。具體來看,央行已于周一(16日)開展6000億元MLF操作,1000億元的縮量幅度低于市場普遍預期的2000-3000億元,或已考慮了地方債加速發行,并充分滿足金融機構流動性需求。

中信證券明明指出,8月MLF以最小單位縮量續作,一方面是在配合未來的政府債券發行放量;另一方面亦有應對季節性小稅期的考量。本月納稅申報截止日為16日,16-17日的資金面都將受到繳稅影響,不過8月為繳稅的常規月份,規模整體不大。據中信證券測算,本月繳稅規模或在1.7萬億元。

天風證券孫彬彬也表示,本周地方債發行/凈融資規模均為今年以來最高值,顯示地方債發行已經開始加速。“1000億元的MLF縮量規模低于上月的3000億元,顯然是在配合地方債發行。”孫彬彬說。

此外,央行在日前發布的第二季度貨幣政策執行報告中也明確提到,此次降準通過流動性管理優化金融機構資金結構,前瞻性考慮了稅期高峰、MLF到期、地方債加快發行等影響因素,注重保持市場資金供求平衡。

而從市場利率看,18日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜及7天期品種下跌幅度繼續放大,前者降至1.7%附近,后者已接近2%關口,僅自今起開始跨月的14天期品種轉漲,資金面整體繼續偏松。其中,隔夜Shibor跌24.7BP,報1.7250%;7天Shibor跌8.5BP,報2.0540%;14天Shibor漲15.4BP,報2.2840%。

綜合來看,針對本周內即將迎來的地方債發行高峰,央行或大概率不再開展“額外”對沖,若開展,相對影響較小的調高逆回購操作額度或成為首選。

值得一提的是,在7月經濟數據以及MLF操作落地后,本周五(20日)還將迎來最新一期的貸款市場報價利率(LPR)。而在海外方面,美聯儲主席鮑威爾的講話以及FOMC議息會議紀要同樣值得關注。

【免責聲明】以上文章轉載自互聯網,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責;如稿件版權單位或個人不愿在本網發布,請在兩周內來電或來函與本網聯系。

關閉

歡迎關注

中聯鋼聯合鋼鐵網

微信公眾號

午夜片无码区在线观看-国产午夜亚洲精品一区