金九需求下冷軋市場走勢分析

2021-09-03   來源:中聯鋼

8月冷軋市場窄幅震蕩運行,國內重點城市冷軋板日均價6627元/噸,月比漲125元/噸,同比漲2050元/噸。其中上海地區市場價格鞍鋼1.0冷卷6440元/噸,月跌幅40元/噸;天津天鐵1.0冷卷6350元/噸,月跌幅110元/噸;樂從柳鋼1.0冷卷6330元/噸,月跌幅200元/噸。5.5普熱卷主流維持在5620元/噸,月環比跌380元/噸,當前差價在820元/噸左右,較上月擴大330元/噸。冷軋強于熱軋。部分鋼廠8月份C料結算價格在5820元/噸,較月漲120元/噸。

數據來源:中聯鋼數據終端

第一部分 :市場回顧

7月末,期現差存在調整預期,局部地區疫情,宏觀數據不及預期,天氣需求淡季等影響因素,限產持續政策刺激逐步退潮,對預期性上漲鋼價開始步入調整。期間主導鋼廠9月份調價保持平盤,從訂貨成本上仍保持高位。市場了解到的情況,商家表示鋼廠投放市場資源量減少,部分鋼廠資源充足高成本訂貨,總的下來,價格底部支撐強,而需求端并未有太明顯的起色,貿易商降價意愿都不大(期間對行情市場心態不一),多謹慎操作。鞍本聯合重組,大企業的競爭將成為鋼鐵行業新主流,是中國鋼鐵業進入高質展時代的標志,大企業時代是開放合作性競爭。

數據來源:中聯鋼數據終端

二、8月冷軋生產總量環比增加

19 家冷軋鋼廠 8 月份冷軋生產計劃總量為 286.7 萬噸,環比減少 4.9 萬噸,同比增量 15.36 萬噸,同比增幅為 5.66%。日均產量為 9.25 萬噸,環比減量 0.16 萬噸,環比降幅為 1.73%。 全國擁有熱卷軋機的 28 家冷軋鋼廠 8 月份冷軋(退火)生產計劃總量為 308.8 萬噸,環比減量 11.5 萬噸,環比降幅為 3.59%;日均產量為 9.96 萬噸,環比減量 0.37 萬噸,環比降幅為 3.59%;冷硬卷計劃 總量為 40.25 萬噸,環比減量 3.9 萬噸,環比降幅為 8.83%。

3:國內主要冷軋鋼廠月度生產計劃及同比增減情況(單位:萬噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

8月冷軋出口減量明顯

12 家主要冷軋鋼廠 8 月份出口計劃為 11.9 萬噸,環比減量 3.6 萬噸,環比降幅為 23.23%。28 家冷軋 鋼廠出口計劃總量為 12.4 萬噸,環比減量 4.9 萬噸;冷硬出口總量為 3.2 萬噸,環比減少 0.5 萬噸。

國內主要冷軋鋼廠月度出口計劃(單位:萬噸)

四、冷軋庫存環比微增

截止到8月27日統計,冷軋庫存為115.6萬噸,較上月降0.8萬噸,同比去年漲7.7萬噸,較19年漲7.5萬噸。市場資源分布發生的變化,下游需求減弱,市場庫存消化緩慢,冷軋庫存較去年同期略顯增長。

數據來源:中聯鋼數據終端

第二部分:后市預判

一、 冷熱價差擴大,冷強熱弱

中聯鋼數據顯示,8月冷軋強于熱軋,5.5普熱卷主流維持在5620元/噸,月環比跌380元/噸,當前差價在820元/噸左右,較上月擴大330元/噸。部分鋼廠8月份C料結算價格在5820元/噸,較月漲120元/噸。

此次,鋼廠生產經過原材料端的焦漲礦降,當前冷軋利潤空間較8月初變化不明顯(需關注:原料成本端變化)。

9  2016-2021年國內冷熱板卷價差走勢(單位:元/噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

二、   9月份訂貨成本維持高位

鋼廠9月份調價政策陸續出臺,多持平盤,(部分鋼廠在產量環比減量的前提下,品種減量多視利潤和接單情況而定)從鋼廠接單來看,對終端需求預期多看好,9月份訂貨上略顯積極,其部分鋼廠銷售壓力仍存。9月份鋼廠限產逐漸強化兌現,鋼廠冷軋產線檢修、減量情況增多,后期資源量投放減少,其中包括鞍鋼、本鋼檢修。此次鞍本兼并重組,帶來大企業合作競爭的新主流,同步減產情況下,有利調整產品結構,有利于尋找新的供需平衡關系。

三、 汽車、家電終端需求情況

數據來源:統計局、中聯鋼數據整理

從統計局數據顯示,7月終端產量數據環比均有不同幅度下滑。表圖顯示,從三月份出口最高點,隨后逐步下降,其中7月家電出口減量明顯。8月多地疫情、天氣等影響因素,統計局數據顯示,8月份國內制造業采購經理指數為50.1%,比上月回落0.3個百分點,繼續保持擴張區間;8月份,制造業擴張力度有所減弱,景氣面收窄(對板材的需求影響)。調研了解到,9月份部分家電企業采購冷系料月環比仍在減量,其中出口企業影響較明顯。隨著季節性變化,下游生產需求淡季逐漸邊際化,而短期內需求釋放有限,需求全面啟動存在向后延遲可能,9月份需求端呈逐漸暖過程。

總結:雖然全球貨幣收緊預期加強,但海外疫情仍存在不確定性,經濟增速將有所放緩。目前,國內貨幣政策保持在穩中偏松狀態,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕。疫情得到有效控制下,9月下旬十一節假日前,消費市場有望回暖。從供需面端來看,在面臨減產形勢下,需求也在轉弱,此次鞍本重組有利于調整產品結構,利于尋找新供需平衡,維護市場價格的平穩運行。9月份減產在不斷推進,鋼廠限產逐漸強化,冷軋產線檢修、減量情況增多,后期資源量投放將減少,市場對預期性需求回暖,價格易漲難跌,市場心態將發生轉變,仍以謹慎操作為主,波動幅度有限。預計9月冷軋市場高位震蕩運行。(中聯鋼:王曉嬌 010-57930520)

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