中國銀行研究院:財政部在港發行美元主權債券料將繼續獲投資青睞

2021-10-11

財政部將于2021年10月19日在香港面向全球金融市場機構投資者發行美元主權債券,規模為40億元美元,期限分別為3年、5年、10年和30年。中國銀行研究院研究員葉銀丹認為,本次發行是繼2020年首次“Regs 144A”雙規則發行后,再次采用雙規則面向全球機構投資者發行,在“十四五”開局之年向展現了中國堅定推動金融市場高水平雙向開放的決心,預計此次財政部發行的美元主權債券將繼續獲得國際投資者的青睞。

葉銀丹認為,2021年三季度以來,全球疫情再度惡化,全球經濟復蘇動力減弱。IMF認為,當前全球經濟恢復依然面臨各經濟體增長分化、通脹上行等挑戰,全球今年經濟增速將低于6%。中國經濟在疫情得到控制后穩步復蘇,IMF和世界銀行分別預計今年中國經濟將增長8.1%和8.5%。在此背景下,財政部按照慣例啟動離岸美元債券發行,彰顯了對國際投資者看好中國經濟的信心。

“預計憑借中國經濟的穩定恢復,此次財政部發行的美元主權債券將繼續獲得國際投資者的青睞。”葉銀丹說,第一,中國經濟發展韌性持續顯現。在一系列政策支持下,上半年中國GDP同比增長12.7%。三季度以來,盡管遭受疫情局部反復、汛情等疊加沖擊,中國經濟依然保持穩定恢復態勢。1-8月份,中國工業生產、消費等均保持兩位數高增長。第二,新興經濟蓬勃發展。例如,1-8月份,醫藥制造業增加值同比增長30%,高于工業增速17個百分點。第三,中國宏觀調控政策張弛有度,未來調控空間充足。上半年,中國貨幣政策力度已基本回到疫情前的正常水平。未來宏觀政策將強調跨周期調節,加大對實體經濟支持力度,增強經濟發展的內在動力。第四,中國金融市場持續對外開放。9月24日起,內地與香港債券市場互聯互通南向合作正式上線運行,為境內參與國際市場投資提供更豐富的渠道,標志著“債券通”自此實現“雙向通車”,中國金融市場雙向開放穩步推進。

葉銀丹表示,本次發行將進一步鞏固美元主權債券的常態化發行機制,提振離岸一二級市場,完善中國離岸美元債券的定價基準,為中資企業在國際市場融資提供重要的定價參考。同時還將為全球投資者提供多樣化的投資工具,為國際投資者分享中國經濟發展成果、布局中國優質金融資產提供更多選擇。

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